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营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

今年7月,甲骨文市值被salesforce一度超过成为科技圈炙手可热的话题,老牌巨头抵挡不住后浪的凶猛反超。截至10日美股收盘,salesforce总市值领先甲骨文约500亿美元。

今年7月,甲骨文市值被salesforce一度超过成为科技圈炙手可热的话题,老牌巨头抵挡不住后浪的凶猛反超。截至10日美股收盘,salesforce总市值领先甲骨文约500亿美元。

营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

北京时间9月11日美股盘后,甲骨文发布2021财年第一季度财报。因营收跟净利润表现超市场预期,在财报发布后,甲骨文盘后股价一度上涨5%。截至目前,甲骨文盘后股价为59.15美元,盘后上涨3.17%,市值为1759.28亿美元。

营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

甲骨文,此前一直专注于企业数据库业务。在云计算刚兴起之际,因甲骨文领导层的决策失误,这也让它错失最佳发展时机。2008年,亚马逊 AWS 推出 S3 云存储和 EC2 弹性计算服务,而甲骨文的埃里森却对云计算冷嘲热讽:“我完全搞不懂那帮家伙在说些什么,简直就是一派胡扯。云计算到底是指什么?”

尽管甲骨文也在大力发展云计算,但总体来看增长并不理想。近年来的股价低迷,主要原因是云服务业务表现不如对手微软,SAAS企业中的slack等后起之秀也在挤占甲骨文的市场份额,甲骨文在未来依旧面临新老科技公司的挑战。具体到这份财报,又该如何去看待他的表现呢?

云计算业务成营收大头,同侪竞争挤占增长空间

根据财报数据显示,本季度营收为94亿美元,与上年同期的92.18亿美元相比,同比增幅为2%;相较于2020财年第四季度104亿美元的总收入,环比下滑9.6%。在财报电话会议中,拉里·埃里森(Larry Ellison)也对分析师表示满意本季度表现。

排除自家CEO自夸的成分,对于近些年营收饱受诟病的甲骨文,这一同比增幅虽不算亮眼,但至少可提振萎靡已久的势气,这也不难理解财报发布后股价有所上涨

营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

从本季度各业务营收情况来看:

l 云服务和授权支持业务营收为69.47亿美元,同比增长2%;在总营收中所占比例为74%,与上年同期相比持平;

l 云授权和现场授权业务营收为8.86亿美元,同比增长9%;在总营收中所占比例为9%,与上年同期相比持平;

l 硬件业务营收为8.14亿美元,在总营收中所占比例为9%;

l 服务业务营收为7.20亿美元,同比下降8%;在总营收中所占比例为8%;

甲骨文在本季度的云计算相关业务取得了较为不错的涨势,从其占据总营收的比重也可看出,甲骨文愈来愈依靠云计算业务来拉动总营收的增长。

对此,CEO埃里森在财报中表示:“我相信Oracle云提供了比其他任何云供应商都更好的基础架构即服务(IaaS)技术。”据IDC最近发布的2020 CloudPath调查,在目前主流云服务提供商中,Oracle IaaS(OCI)的满意度得分最高,同比增长幅度最大。此外,有86%的受访者表示,他们预计未来在Oracle IaaS(OCI)上的支出将会增加。

虽然云计算业务营收的上涨推动本季度总营收的同比上浮,但环比却呈现下降态势。在卫生事件刺激科技股股价集体上扬的整体趋势下,甲骨文似乎并未赶上这趟正在向前飞驰的列车。

美股研究社通过查询富途牛牛的数据后发现:年初至10日美股收盘,纳斯达克上涨21.07%;主要科技公司中,亚马逊股价上浮71.83%,微软股价涨幅31.05%,Google股价上涨14.58%,甲骨文股价上升9.67%。数据对比可看到,甲骨文今年以来还未跑赢纳斯达克大盘,虽然Google的涨幅也并不讨喜,但其已迈入“全球万亿市值俱乐部”,甲骨文与Google的市值差距近6倍。

营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

结合甲骨文的环比营收下降,以及其股价自今年年初以来的低迷涨势,美股研究社认为,由于甲骨文的主要核心业务为企业端基础数据库平台的搭建,而这部分业务在疫情之前需求量就较为稳定,卫生事件并未在较大程度上刺激其需求。此外,这部分的市场需求还可能因为企业经济问题而减少。

因而也造成相较于其他科技公司,甲骨文业务对业绩、股价的提振作用并不明显。而亚马逊、微软在一二季度的较大股价涨幅也与其良好的营收表现密不可分。

从与主要竞争对手的营收数据对比中可以看出,甲骨文仍处于明显的劣势地位。面对日赴激烈的市场厮杀,未来甲骨文要想实现营收的再度突破不能掉以轻心。

成本收窄提振净利表现,“血气”不足恐削弱创新能力

除了营收超预期之外,本季度甲骨文的净利润同比增长也超预期。财报数据显示:净利润表现为22.51亿美元,此前分析师预计20.44亿美元,与去年同期的21.37亿美元相比,同比上涨5.3%。

净利润的同比增长,或许是撑起盘后股价上涨的重要因素。本季度甲骨文净利润上涨的最直观的数据解释,或许是来自于本季度运营成本的降低。

财报中提及:本季度总营业费用为61.56亿美元,去年同期为63.41亿美元,同比下降3%;本季度营业费用占季度总营收的比重为66%,相较于去年同期下降3个百分点。

运营总成本的降低带来了甲骨文一季度净利润表现的提高,资本市场也用股价表明其态度。但是,从另一层面而言,现金流并不紧张甚至较为充足的甲骨文,为何要降低运营成本?尤其是对科技公司而言非常重要的研发支出。财报数据显示:甲骨文本季度研发费用支出为15.89亿美元,占季度总营收的比重为17%,这一比例与上年同期持平。

而与此同时,甲骨文的对手正在用资金加码技术研发,试图在日趋“拥挤”的云计算赛道抢占更多的市场份额。在运营费用方面,微软在Q4同比增长了13%,达到了123亿美元;亚马逊在二季度也投入了更多的资金用于云计算业务。这对于甲骨文而言,是一个不好的讯号。

营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

虽然本季度净利表现较为亮眼,但从历史数据来看,甲骨文的净利润表现和总营收一样,也似乎陷入停滞不前的泥潭。从图表可看出,甲骨文的净利润增长缓慢。

有分析人士指出,甲骨文净利润的同比增长,是由于其有意大量回购股票所致。若真如此,或许又给甲骨文的未来蒙上了一层阴影。

前有亚马逊微软拦截后有salesforce赶超,甲骨文能否杀出血路?

2013年,甲骨文超越 IBM ,成为继微软后全球第二大软件公司。而2020年,甲骨文市值被salesforce超越,曾经的“前浪”俨然成为了此时的“后浪”。

科技赛道的厮杀,向来不留情面。在现在的云计算市场,甲骨文已排不上名号。据市场研究机构Gartner最新数据显示:在目前的云计算市场,亚马逊AWS、微软Azure、阿里云、谷歌云占据市场前四,加起来占据云市场超7成份额,市场逐步向头部聚集,而甲骨文的市场份额仅有2%。

或许,从一开始,埃里森就没想在云计算业务上好好下功夫。“过去5年,甲骨文虽然意识到云计算的重要性,但在策略上,还是太在乎盈利,尽量延缓公有云的推进。如果把数据库这一最容易赚钱的业务变成云服务,说直白一点,收钱就慢了。”AI财经社采访一名业内人士时如是说。

近些年被媒体报道最多的云计算业务大体可分为三层,即上层的SaaS、中间的PaaS,以及底层的IaaS。甲骨文没有选择基础设施云(IaaS),而是最先在SaaS上发力。底层的IaaS,正是亚马逊、微软和阿里云崛起的基石。

营收净利同比上涨,甲骨文能否回“血”?

除了面对传统科技巨头的围剿,新兴涌现的Saas企业也给了甲骨文重重一击。7月,甲骨文市值被salesforce超越,salesforce的主营业务为企业客户关系管理,与甲骨文的业务部分重合。

甲骨文学习salesforce云计算业务模式:甲骨文在云服务上似乎是想将其策略从销售按需云计算业务转为销售其数据库技术和商业软件的云计算版本。甲骨文不再打算继续与亚马逊和微软抗衡,而是抄袭商业软件竞争对手Salesforce的策略——出售以云计算业务为基础的软件,而非提供云计算基础架构。

虽然面临新老对手的竞争,但过去几十年打下的基本盘还算稳固。最新的分析师评级显示:26位分析师中,20位建议持有甲骨文股票、6位建议买入、无人建议卖出。

此外,甲骨文也在利用其强大的现金流来发展业务和回报股东。自2009年以来,该公司一直定期派息,自2012年以来每年都在提高派息。截至昨日,甲骨文的年度股息为0.96美元。其股息收益率为1.80%,派息率为31.3%。

甲骨文创始人埃里森是成吉思汗的崇拜者,他的信条是“其他所有人都失败了才算是成功”,因此,甲骨文对竞争对手扫荡式的并购也有了合理的解释。但如今在云计算领域,甲骨文业绩增长承压,76岁的埃里森,还能否带领43岁的甲骨文“乘风破浪”,美股研究社也将持续关注。

本文来源:美股研究社,转载请注明版权

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